Analyse financière des sociétés d'assurance

■ Savoir lire un bilan, un compte de résultat et un tableau de flux de trésorerie.

■ Comprendre les principes de l’analyse financière d’un organisme d’assurance (société d’assurance, mutuelles ou institution de prévoyance).

■ Savoir identifier les différents métiers de ces entreprises.

■ Comprendre ce que signifie créer des richesses (profitabilité) et créer de la valeur (rentabilité) en assurance.

■ Comprendre les risques auxquels ces entreprises sont exposées et savoir anticiper des problèmes futurs.

■ Connaître les contraintes réglementaires de ces organismes (Solvency 2).

■ Savoir apporter un jugement sur la performance des organismes d’assurance (profitabilité, rentabilité, solidité, solvabilité).

INTRODUCTION : RAPPEL DE QUELQUES CONCEPTS CLEF

Comprendre ce qui peut conduire une compagnie d’assurance à faire faillite.

Comprendre les origines d’une insuffisance de solvabilité pour une société d’assurance, une mutuelle ou une institution de prévoyance.

Les différents métiers des organismes d’assurance.

Les différents acteurs du marché de l’assurance et de l’intermédiation en assurance.

Actualité du secteur de l’assurance (inflation, remontée des taux, révision de Solvabilité 2, fonds de retraite professionnelle supplémentaire, enjeux ESG).

ANALYSE DU BILAN D’UN ORGANISME D’ASSURANCE

Format et contenu des différents postes du bilan.

L’étude de la structure des actifs et des passifs (différences entre une entreprise classique, une banque, un organisme d’assurance).

Les indicateurs de la qualité des actifs : focus sur le SCR de marché en assurance (règles de calcul du besoin en fonds propres associé à la nature des actifs détenus : obligations, actions, parts d’OPCVM, immobilier …).

Les provisions techniques (normes françaises et Solvency II).

Les capitaux propres réglementaires en assurance (Solvency 2) : pourquoi, comment ?

La solvabilité (exigence de fonds propres minimale et cible) et la composition des capitaux propres.

ANALYSE DU COMPTE DE RÉSULTAT D’UN ORGANISME D’ASSURANCE

Format et contenu comparés du résultat d’un organisme d’assurance.

Les ratios d’exploitation en assurance non-vie (ratio de sinistres sur primes, ratio combiné) et en assurance vie (ratio de gestion, production financière, participation aux bénéfices).

ANALYSE DES RISQUES ASSURANCIELS

Les risques quantifiables et le besoin de fonds propres en assurance.

ALM et adossement en durée, rendement, valeur … en assurance.

Rôle de la PRE, de la PDD, de la PPB, de la PAF et la réserve de capitalisation dans la résilience des sociétés d’assurance et mutuelles d’assurance.

REPORTING REGLEMENTAIRE EN ASSURANCE

Panorama du reporting assuranciel.

Les états de reporting quantitatifs (QRT).

Les rapports narratifs (SFCR, RRC, ORSA)