Changes, swaps et option de change

• Présenter les principes de base concernant les marchés de change.
• Présenter les différents acteurs de la titrisation.
• Appréhender le rôle des acteurs sur les marchés de change.
• Faire prendre conscience des paramètres d’une titrisation.
• Identifier les principaux risques liés à la titrisation et les techniques de réduction des risques associées.
• Permettre de trouver les sources d’information sur les marchés de change.

1LE MARCHÉ DES CHANGES

Le change traditionnel (change au comptant / spot)

• La notion de pair de devises. Les codes ISO.
• Les devises Majors et les Exotiques.
• Le change croisé. Corrélation entre les paires.
• Cotation au certain et à l’incertain, devise de base et devise de contrevaleur.
• La position de change.

L’organisation du marché des changes :

• Les marchés de change OTC et le Forex.
• Les acteurs.

Circuit des opérations de change spot.

Le change traditionnel (change au comptant / spot)

• La notion de pair de devises. Les codes ISO.
• Les devises Majors et les Exotiques.
• Le change croisé. Corrélation entre les paires.
• Cotation au certain et à l’incertain, devise de base et devise de contrevaleur.
• La position de change.
• La notion de pair de devises. Les codes ISO.
• Les devises Majors et les Exotiques.
• Le change croisé. Corrélation entre les paires.
• Cotation au certain et à l’incertain, devise de base et devise de contrevaleur.
• La position de change.

L’organisation du marché des changes :

• Les marchés de change OTC et le Forex.
• Les acteurs.
• Les marchés de change OTC et le Forex.
• Les acteurs.

Circuit des opérations de change spot.

2LES PARAMÈTRES SOUS-JACENTS À LA FORMATION DES COURS

La parité du pouvoir d’achat.

Les politiques des banques centrales.

Taux d’intérêt et cours d’une devise.

La parité du pouvoir d’achat.

Les politiques des banques centrales.

Taux d’intérêt et cours d’une devise.

3LES OPÉRATIONS DE CHANGE SUR LE MARCHE DE GRÉ À GRÉ ET SUR LES MARCHÉS ORGANISÉS

Le change sur le marché OTC et les plateformes de trading buy side et sell side.

La couverture et la spéculation.

La notion de contrat future de change.

Les chambres de compensation.

Le change sur le marché OTC et les plateformes de trading buy side et sell side.

La couverture et la spéculation.

La notion de contrat future de change.

Les chambres de compensation.

4LE CHANGE À TERME ET LES FUTURES DE CHANGE 

Change à terme :

• Terme fixe ou sec.
• Actualisation et cours à terme.

Caractéristiques des futures de change :

• Risque de base.
• Les marges et les deposits.

Points de report/déport (points de swap).

Non Deliverable Forward (NDF).

Prévisions sur le marché des changes. L’analyse graphique.

Change à terme :

• Terme fixe ou sec.
• Actualisation et cours à terme.
• Terme fixe ou sec.
• Actualisation et cours à terme.

Caractéristiques des futures de change :

• Risque de base.
• Les marges et les deposits.
• Risque de base.
• Les marges et les deposits.

Points de report/déport (points de swap).

Non Deliverable Forward (NDF).

Prévisions sur le marché des changes. L’analyse graphique.

5CARRY TRADE

Les opérations de carry trade.

Les opérations de carry trade.

6SWAP DE CHANGE

Les swaps de change ou cross currency swap :

• Utilisation.
• Montage.
• Dénouement.

Les swaps de change ou cross currency swap :

• Utilisation.
• Montage.
• Dénouement.
• Utilisation.
• Montage.
• Dénouement.

7OPTIONS DE CHANGE ET PRODUITS STRUCTURÉS DE CHANGE

Les options de Changes :

• Rappel sur le fonctionnement des options.
• Les options vanilles.
• Les options binaires.
• Les options à barrière.

Les produits structurés de change.

Les options de Changes :

• Rappel sur le fonctionnement des options.
• Les options vanilles.
• Les options binaires.
• Les options à barrière.
• Rappel sur le fonctionnement des options.
• Les options vanilles.
• Les options binaires.
• Les options à barrière.

Les produits structurés de change.

8TRADING DES OPÉRATIONS DE CHANGE

Étapes du trading au sein du Front office jusqu’à la valorisation :

• Pricing et deal capture.
• Deal confirmation and documentation.
• Settlement, and deals valuation.
• Calcul des ajustements de valorisation : IPV (independent price verification), methodologies corrections, et reserves (close out cost, market price uncertainty, model reserves, xVAs, hedging and friction costs).
• Calcul du P&L (utilisation des « market parameters »).

Étapes du trading au sein du Front office jusqu’à la valorisation :

• Pricing et deal capture.
• Deal confirmation and documentation.
• Settlement, and deals valuation.
• Calcul des ajustements de valorisation : IPV (independent price verification), methodologies corrections, et reserves (close out cost, market price uncertainty, model reserves, xVAs, hedging and friction costs).
• Calcul du P&L (utilisation des « market parameters »).
• Pricing et deal capture.
• Deal confirmation and documentation.
• Settlement, and deals valuation.
• Calcul des ajustements de valorisation : IPV (independent price verification), methodologies corrections, et reserves (close out cost, market price uncertainty, model reserves, xVAs, hedging and friction costs).
• Calcul du P&L (utilisation des « market parameters »).

9SYNTHÈSE ET CONCLUSION

Synthèse de la journée.

Évaluation de la formation.

Synthèse de la journée.

Évaluation de la formation.